30年(nián)“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可(kě)转债搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)今天又是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过(guò)如此(cǐ)低价可转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续(xù)回(huí)落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板(bǎn)块(kuài)下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨，成交(jiāo)额8481亿元，与(yǔ)前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此(cǐ)前最牛(niú)的传媒娱乐(lè)领跌，大(dà)跌超4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄底，全天净3千克是多少斤 1千克是一斤吗买(mǎi)入(rù)13亿元(yuán)。

　　两只转债面(miàn)临(lín)退(tuì)市

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年没(méi)有(yǒu)过的可(kě)转债(zhài)退市(shì)历史，在(zài)今年5月一下被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告(gào)公(gōng)司(sī)和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现(xiàn)正(zhèng)股和(hé)转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史来得太(tài)快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债还在(zài)交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断(duàn)崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触(chù)发面值退市已没什(shén)么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可能面临(lín)的违(wéi)约。彻底带崩了整(zhěng)个(gè)低价转债，过去的双低策略似(shì)乎也(yě)不(bù)再(zài)奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永(yǒng)吉转债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大(dà)批价格(gé)跌破(pò)100元的低价(jià)转债，而一(yī)年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债(zhài)，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数周二在券(quàn)商(shāng)、银行等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后(hòu)快速跳(tiào)水。然(rán)后持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示(shì)，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度冲(c3千克是多少斤 1千克是一斤吗hōng)量(liàng)明显+票据利(lì)率下行(xíng)，数据走弱(ruò)在方向(xiàng)上不超预(yù)期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高(gāo)，冷热不匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲(chōng)式修复过后(hòu)明(míng)显走弱，单月新(xīn)增创历(lì)史新低(dī)，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因(yīn)C端新(xīn)增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M3千克是多少斤 1千克是一斤吗2剪刀差及财(cái)报数据反映(yìng)的(de)制造(zào)业库存及产(chǎn)能周期位置看，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再次(cì)印证复苏成色需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也表示，后续来看市(shì)场(chǎng)回落(luò)空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期(qī)，外需仍有韧(rèn)性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除(chú)基数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟(méng)相对强(qiáng)劲(jìn)的需(xū)求均支撑了外需(xū)，内需同(tóng)样(yàng)在修复下市场(chǎng)分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外(wài)流(liú)动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议(yì)仍然强调稳增长，应对(duì)弱复苏(sū)下流动性大(dà)概率仍然维持宽(kuān)松(sōng)，同样仍可能(néng)有增量(liàng)政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍(réng)然存在区域(yù)银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外资(zī)对国内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权重板块内部的分(fēn)化，热门板块交易性(xìng)的(de)波动是指数调整主因，但在内需(xū)修(xiū)复、外需(xū)韧(rèn)性，且国内政策(cè)呵护延续、外资流出压力不大下市场(chǎng)无大风险，震(zhèn)荡修复(fù)延(yán)续(xù)。

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